然推文一条引爆n为弯市场美债何突急转
我要评论华尔街的"预言帝"Bill Ackman又一次展现了其对市场的敏锐嗅觉。这位潘兴广场的掌舵人10月23日在X平台（原推特）上的一番表态，瞬间搅动了整个美债市场。他宣布平掉了长期美债的空头仓位，理由是美国经济增长可能超预期放缓。这就像在平静的湖面投下一块巨石——30年期美债收益率应声下跌约21个基点，10年期收益率也在触及16年高位后迅速回落。
从坚定做空到急流勇退
记得8月初的时候，Ackman还在高调唱空30年期美债，理由是惠誉下调美国信用评级和居高不下的财政赤字。当时他预测30年期收益率很可能攀升至5.5%，事实证明这位大佬确实"押对了宝"——自8月底以来，30年期收益率飙升超过80个基点，让他的基金赚得盆满钵满。
但市场永远充满变数。就像华尔街老话说的："没有永远的朋友，只有永远的利益。"Ackman这次的"急转弯"看似突然，实则暗藏玄机。作为SEC投资者咨询委员会的成员，他在10月19日参加了一场小组讨论会，会上透露的信息或许就是答案所在。
三个关键信号让大佬改变主意
首先，实际利率已经相当"克制"了。目前10年期美债实际利率约2.5%，这可不是个小数字——要知道2019年底才0.15%，2013-2018年平均也就0.42%。除非2008年金融危机那种极端情况，现在的水平已经回到了危机前的状态。Ackman指出，自90年代以来，实际利率很少能持续维持在2.5%这样的高位。
其次，就业市场正在降温。职位空缺从去年3月的1200万高点降至960万，降幅达20%。更值得注意的是，9月私营部门平均时薪同比增长4.15%，低于预期。作为服务业的主要支撑，薪资增速放缓意味着服务业通胀压力正在减轻。
最后，经济引擎可能要"熄火"了。Ackman列举了八大风险因素：从储蓄耗尽、信贷质量恶化，到学生贷款恢复还款、地缘政治风险等。最直观的是美国银行数据显示，消费者支出增速从去年的12%骤降至4%。这让我想起经济学家常说的一句话："当消费者开始捂紧钱包，经济衰退就不远了。"
大佬的言外之意
Ackman这番操作传递了一个明确信号：他认为美联储加息周期已经接近尾声。在他看来，通胀已经得到控制，再维持高利率反而可能适得其反，甚至引发"硬着陆"。这不禁让人思考：当连最坚定的空头都开始转向，是否意味着债市的拐点已经到来？
不过话说回来，市场永远充满变数。就像我认识的一位华尔街老交易员常说的："在金融市场，唯一不变的就是变化本身。"Ackman这次会再次预言成真，还是会被市场打脸？让我们拭目以待。
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